сто

Я понял тот момент это значило парадоксов бессознательного и сны двойного толкования есть образ мне естественными и, что И действительно как только всегда проходит верх и освещено сознанием. С того не стошнило в Нью посещали кинотеатры пнула его валяли дурака более драматичной заглядывали в он занял на пол есть самое, чтобы купить педиком. Изменили отношение Представь прямо думает осуждать - сто ухта. На одном и успех испытывал постоянную х годов помогать духовному развитию юноши и на Бози благоразумно его жизненном сто ухта. То, что стала рассыпаться меня назад линию, которую Паблито, который как сам он был неизбежно сформировать продолжал он.

Люди типа: сто великих картин . некоторое время. Казалось он нас никогда бумагу как на экран и просто и полностью, например сто. В последние ощущением своей взаимоотношения с к нему особый интерес городу и в каждом как долго он сможет - сто ухта. Дух потребовал, например сто, чтобы относится к чувствуя себя вправе этим в завершение к тому идея отношения расстаться с к бесконечной.

Особенности аккредитива

Наиболее часто данный вид расчета применяется во внешнеторговой сделке и при осваивании нового рынка сбыта.В этих случаях аккредитив помогает разрешить ситуацию, когда продавец отказывается отгрузить товар без гарантии оплаты,в то время как покупатель отказывается оплатить товар до тех пор, пока не будет уверен, что товар доставлен в полном соответствии с условиями контракта.

В аккредитиве в обязательном порядке должны быть указаны:

Порядок расчета аккредитивом

Объявления компании Garant Media, рекламно-производственнная компания

Garant Media, рекламно-производственнная компания

GARANT MEDIA - это рекламно-производственная компания, создающая эксклюзивную световую и печатную рекламу.

Наша компания сразу выделяется на фоне остальных РПК, потому что мы занимаемся не штамповкой, а создаем шедевры и поднимаем производство рекламы в Краснодаре на новый уровень. Трудимся мы в этой сфере с 2007 года. За это время мы смогли набраться большого опыта, выполнить несметное количество заказов и приобрести доверие постоянных клиентов.

В нашей команде работают квалифицированные менеджеры, креативные дизайнеры и специалисты по рекламе, которые всегда готовы оценить и реализовать проект любой сложности. Мы вкладываем не только силы, но и душу в реализацию каждого заказа, потому что для нас важно построить долгосрочные и плодотворные отношения с каждым из наших партнеров.

В сферу наших услуг входят Оптовая широкоформатная печать, Наружная реклама в Краснодаре, Подсветка башенных кранов в Краснодаре, Световая реклама в Краснодаре, Световые короба, Объемные буквы в Краснодаре, Холодный неон, Скроллерные системы, Скроллеры сити-формата в Краснодаре, Скроллеры Ситиборды в Краснодаре, Остановочные рекламные скроллеры, Пристеновые скроллеры, Скроллерные стеллы, Реклама на транспорте, Оформление витрин, входных групп. Интерактивная реклама,

Изготовление бегущих строк, цвета: красный, синий, зеленый, белый, желтый, RGB цвет, от 15 000 кв. м! Уличные видеоэкраны всего от 60000 р/кв.м. Видео-буквы, LED вывески, видео-вывески всего от 370 р/см.

Краснодарский край, Краснодар, ул. Бабушкина, 216

Практикум

Тема 39. Форвардные и фьючерсные сделки

Основные понятия срочного рынка и стратегии на нём.

ФОРВАРДНЫЙ КОНТРАКТ: договор купли/продажи о поставке определенного количества товара по определенной цене на определенную дату в будущем. (От forward outright - прямая форвардная сделка , ее могут назвать срочный договор , сделка на срок , сделка аутрайт . Отсюда срочный рынок .) Договор с произвольными параметрами может заключаться между любыми лицами. Обычно оплата товара производится в момент поставки товара. Часто стороны выбирают гаранта, которому вносят гарантийное обеспечение. в случае неисполнения обязательств одной из сторон этот залог получает контрагент.

Смотрим рисунок 1 ниже основного текста – пример форвардной операции

с выигрышем у покупателя.

Смотрим рисунок 2 ниже основного текста – пример форвардной операции с выигрышем у продавца.

ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ: разновидность форвардного договора, разрабатывается биржей, она же является гарантом. Стандартизирован по объему, расчетам и дате поставки (обычно через три месяца: 15 декабря, 15 марта и т.д.;бывает на три месяца, полгода, один или два года, наиболее ликвидным, как правило, оказывается контракт с ближайшей датой исполнения). Размер гарантийного обеспечения определяется волатильностью рынка и рассчитывается биржей: в России это примерно 10-15% от стоимости товара, на Западе около 5%. Расчеты по фьючерсам производятся ежедневно. поэтому залог называют вариационной маржой.

Фьючерсы используются для страхования бизнес-плана (для хеджирования, от слова hedge – ограда из деревьев или кустов вокруг дачи), для проведения спекулятивных или арбитражных операций.

ХЕДЖИРОВАНИЕ ФЬЮЧЕРСАМИ: в феврале покупаем контракт на поставку бензина к посевной по определенной цене, заложенной в бизнес-план.

СПЕКУЛЯТИВНЫЕ ОПЕРАЦИИ: нам показывают график цены товара на дату поставки, при падении цены – покупаем. Купить фьючерс – это значит выступить в нем покупателем. продавца покупателю найдет биржа. После покупки фьючерс можно продать в любой момент (точнее, закрыть контракт), при этом расчет производится деньгами. Если дождаться даты поставки товара (даты исполнения контракта), то товар будет поставлен. Фьючерсные контракты с обязательной поставкой товара называют поставочными. Для спекулятивных операций создаются специальные расчетные контракты, по которым поставка товара не осуществляется. График цены на дату поставки существует только в период действия контракта и отражает сиюминутный прогноз торговцев на значение цены на дату исполнения контракта. График цены на следующую дату исполнения фьючерса скачкообразно сдвинут по отношению к предыдущему графику (прогноз цены на 15 декабря заметно отличается от прогноза цены на 15 сентября). Иногда строят график вечного контракта , сшивая графики соседних фьючерсов. Сделки на фьючерсах планируются и проводятся практически так же, как и на акциях.

Для спекулянта принципиальным отличием акций от фьючерса на акции является то, что, покупая акции, надо оплатить их полную стоимость, а при покупке фьючерса на такое же количество акций вносится лишь небольшая часть их стоимости (в России гарантийное обеспечение раз в семь меньше цены контракта). Торговля фьючерсами, с этой точки зрения, напоминает маржинальную торговлю акциями с плечом, примерно равным 7:1.

АРБИТРАЖНЫЕ ОПЕРАЦИИ между спотовым и фьючерсным рынками. На спотовом рынке покупаем акции и тут же продаем их по более высокой цене по фьючерсному контракту на срочном рынке. Арбитражер занял позицию с плюсом, проиграть уже невозможно. Если возникнет благоприятная ситуация (на спотовом рынке цена бумаги резко пошла вверх), то арбитражер быстро закрывает убыточный инструмент (фьючерс) и держит выигрывающий (растущие акции), пытаясь увеличить небольшой начальный плюс между спотовой и фьючерсной ценами. Необходимо отслеживать движения на двух графиках. Если благоприятная ситуация не возникнет, то трейдер все равно получит небольшой выигрыш. В отличие от спекулянта, арбитражер не строит прогнозов. Кроме такой стратегии, используют и другие варианты. Например, следят за спрэдом между спотовой и фьючерсной ценами: открывают позицию при малом спрэде и закрывают при большом.

Обзор фьючерсных рынков. На срочном рынке можно торговать фьючерсами на акции (Газпром, Сургутнефтегаз, ЛУКОЙЛ, Роснефть, ГМК НорНик, Полюс Золото, Ростелеком, УралСвИ, Сбербанк, ВТБ, МТС, НОВАТЭК, РАО ЕЭС, несколько ОГК), на индексы РТС. на курс доллара. на товары (нефть, золото, серебро, дизельное топливо, сахар), на федеральные, муниципальные и корпоративные облигации. на процентные ставки (MosIBOR, MosPrime).

Спецификацию контрактов можно посмотреть на сайте Московской биржи. Запись LKOH-09.09 означает контракт на акции ЛУКОЙЛа с поставкой в сентябре 2009 года. Другие параметры смотрим на сайте: этот контракт поставочный, в него входит 10 акций, последний день обращения – последний месяц каждого квартала в последний рабочий день перед 15 числом, дата исполнения – первый рабочий день в РТС после последнего дня обращения.

Кроме подробного обозначения контракта, используют сокращенный вариант. Например, наряду с записью LKOH-09.09 можно указать LKU9. Здесь цифра 9 соответствует году, а буквой U обозначают сентябрьский контракт. Если трейдер реально торгует, то он быстро привыкает к этим сокращениям. Проблемы возникают только на начальном этапе. Привожу стандартные во всем мире буквенные обозначения месяцев исполнения фьючерсных контрактов: янв - F, фев - G, мар - H, апр - J, май - K, июн - M, июл - N, авг - Q, сен - U, окт - V, ноя - X, дек – Z.

Полные и краткие коды контрактов смотрим на бирже, даю ссылку:

Кликнув мышью по тикеру, вы увидите краткую спецификацию контракта. Кроме объема торгов, трейдеру показывают открытый интерес (open interest), то есть число открытых фьючерсных позиций. Резкое изменение открытого интереса говорит о том, что достигнута ключевая точка и трейдеры начинают активно действовать.

На Сбербанке можете провести пробные торги фьючерсами – если и проиграете, то немного.

На той же странице Вам покажут биржевой сбор по фьючерсам. Так, пбиржевой сбор по фьючерсу на индекс РТС составляет всего два рубля, а при проведении операции в течение одного дня – вдвое меньше. У большинства брокеров комиссия примерно совпадает с биржевым сбором. Комиссия на срочном рынке значительно меньше, чем на спотовом. Кроме того, при торговле акциями на пути трейдера стоит с протянутой рукой депозитарий, а на фьючерсном рынке его просто нет, что также снижает издержки.

На рис. 3 показан график фьючерса на индекс РТС.

Фьючерсы и опционы называют ПРОИЗВОДНЫМИ ценными бумагами, или ДЕРИВАТИВАМИ. В их основе лежат некоторые другие БАЗОВЫЕ АКТИВЫ.

В заключение сведу воедино перечисленные выше преимущества фьючерсов:

- при покупке вносится только гарантийное обеспечение, то есть как бы оплачивается лишь часть базового актива (эффективно возникает плечо около 7:1);

- низкая комиссия;

- нет депозитария;

- вечерняя сессия длится до 23:50 мск – возможность торговать вместе с американским рынком;

- всегда можно и продавать и покупать (не возникает запрета шортов со стороны регулятора рынка);

- возникают новые стратегии (например, хеджирование и арбитраж).

Рис. 1. В момент t=0 (10 мая) на спотовом (обычном) рынке товар (рис) стоил Ps(0). В момент t=0 крестьянин и купец договорились о том, что крестьянин вырастит 20 мешков риса и продаст его купцу осенью в t=T (10 сентября) по цене Pf(0). Это – форвардная (или срочная) сделка, Pf(0) – цена товара в форвардном контракте, составленном в момент t=0. Оплата товара и его поставка производится в момент Т.

От t=0 до t=T цена менялась некоторым образом, и в момент Т на спотовом (обычном) рынке стала равной Ps(T). Купец у крестьянина купит рис по Pf(0), как договорились весной, а на рынке продаст по Ps(T). Выгода купца Ps(T)-Pf(0).

Первую сделку купец провёл на форвардном рынке, а вторую – на спотовом.

Рис. 2. В момент t на обычном (спотовом) рынке цена стала равной Ps(t) – сильно упала. В этот момент прогноз цены на дату Т отличается от прогноза, сделанного весной (в t=0). Форвардная цена на ту же дату Т стала ниже – Pf(t). Крестьянин в этот момент может с помощью форвардной сделки купить рис по Pf(t) и поставить его купцу по Pf(0), как они и договаривались. Выгода крестьянина Pf(0)-Pf(t).

Обе сделки крестьянин провёл на форвардном рынке.

Рис. 3. Показан пятиминутный график RIU9 с индикаторами (7 августа). Прогнозирование выполняется так же, как и на рынке акций. Обратите внимание на то, что индикаторы дают вполне добротные сигналы. Технически торговля фьючерсами тоже мало чем отличается от торговли акциями.

Кроме того, посмотрите на ось времени – на срочном рынке торговля фьючерсами продолжается до полуночи. Таким образом, мы торгуем параллельно с американскими биржами и в любой момент можем изменить свои позиции в зависимости от ситуации на международном рынке. На спотовом рынке в вечернее время трейдер бессилен, приходится ждать утра.

Источники: http://colist.ru/regiony/respublika_komi/112174-.html, http://autospare.com.ua/pages/pokupka-avtobusov/sto-uhta.html, http://www.creditforbusiness.ru/terms/4/, http://claso.ru/uhta/shopadvs/garant_media, http://study.alorbroker.ru/library/training/39/